Pirmojo 2025 m. ketvirčio aukso paklausos tendencijų apžvalga

Aukso rinkos apžvalga

Stiprėjanti aukso paklausa pasiekė rekordinį pirmojo ketvirčio lygį, o ETF fondų įplaukos buvo pagrindinis aukso kainos augimo veiksnys. Bendra aukso paklausa 2025 m. pirmąjį ketvirtį (įskaitant nebiržines – OTC – investicijas) siekė 1 206 tonas – 1 % daugiau nei prieš metus. Tai aukščiausias pirmojo ketvirčio rodiklis nuo 2016 m.

Centriniai bankai per šį laikotarpį nupirko 244 tonas aukso. Nors tai mažiau nei praėjusį ketvirtį, lyginant su pastaraisiais trejais metais rezultatas išlieka ketvirčio vidurkio ribose. Staigus aukso ETF fondų įplaukų augimas lėmė bendros investicinės paklausos padvigubėjimą iki 552 tonų (170 % daugiau nei pernai tuo pačiu laikotarpiu). Tai aukščiausias rodiklis nuo 2022-ųjų pirmojo ketvirčio.

Aukso luitų ir monetų paklausa išliko aukšta – 325 tonos, t. y. 15 % daugiau nei pastarųjų penkerių metų ketvirčio vidurkis. Didžiąją dalį šio augimo lėmė Kinija, užfiksavusi antrą pagal dydį mažmeninių investicijų ketvirtį. Technologijų sektoriaus aukso paklausa sudarė 80 tonų – tiek pat kaip ir pernai. Dirbtinio intelekto sprendimų taikymas skatino elektronikos sektoriaus augimą, tačiau tarifų politikos neapibrėžtumas gali kelti iššūkių likusiam metų laikotarpiui.

Aukso papuošalų paklausa smarkiai sumažėjo, veikiama rekordiškai aukštos kainos. Jų pirkimo apimtys krito iki žemiausio lygio nuo 2020 m., kai pandemija sustabdė paklausą. Visgi vertine išraiška vartotojų išlaidos aukso papuošalams augo 9 %, iki 35 mlrd. JAV dolerių.

Svarbiausi įvykiai:

LBMA (PM) aukso kaina 2025 m. toliau gerino rekordus. Ketvirčio vidurkis siekė 2 860 JAV dolerių už unciją – 38 % daugiau nei prieš metus.

Pagrindiniai veiksniai, lėmę kainos augimą: JAV muitų politikos grėsmė, geopolitinis neapibrėžtumas, akcijų rinkų svyravimai ir silpnėjantis JAV doleris.

Aukso paklausa vertine išraiška beveik prilygo 2024 m. ketvirtojo ketvirčio rekordui – 111 mlrd. JAV dolerių. Nedidelis paklausos augimas, kartu su kylančia kaina, lėmė net 40 % metinį augimą vertine išraiška.

Bendra aukso pasiūla 2025-ųjų pirmąjį ketvirtį padidėjo 1 % ir siekė 1 206 tonas. Kasybos apimtys pasiekė naują ketvirčio rekordą – 856 tonas. Tuo tarpu perdirbimas sumažėjo 1 %, nes vartotojai linkę laikyti auksą, tikėdamiesi dar didesnių kainų.

Neapibrėžta OTC investicijų kryptis ir mažėjančios aukso atsargos turėjo neigiamą įtaką. Nors institucinių ir turtingų investuotojų susidomėjimas auksu išliko stiprus, jį nusvėrė tokie veiksniai kaip sumažėję atsargų lygiai bei galimas investuotojų persiorientavimas į ETF vietoje OTC.

Pirmąjį 2025 m. ketvirtį aukso rinka išsiskyrė augančia paklausa ir rekordinėmis kainomis, kurias lėmė investuotojų aktyvumas ir globalūs ekonominiai veiksniai. Nors kai kurios sritys susidūrė su iššūkiais, bendra rinkos dinamika išliko stipri.

1 diagrama: Aukso paklausą didina didelės pirmojo ketvirčio ETF įplaukos

Ketvirtinė aukso paklausa pagal sektorius, tonomis ir verte, mlrd. Duomenys iki 2025 m. kovo 31 d.

1 lentelė: Ketvirčio aukso pasiūla ir paklausa pagal sektorius, tonomis

Informacijos šaltinis – https://www.gold.org